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債券巨頭警告 今年通脹或現抬頭假象
2021-04-01 00:16
太平洋投資管理公司警告稱今年市場波動性可能上升
【特訊】債券巨頭太平洋投資管理公司周二發佈的季度展望警告稱，今年市場波動性可能上升，但並非因為通脹風險，而是因為投資者擔心通脹風險。
隨著美國經濟開始從新冠疫情大流行中復甦，以及投資者押注大量新發行的美國國債將侵蝕美元價值，通脹預期今年有所上升。美國財政部去年增發了3.6萬億美元的債券，為美國政府的新冠疫情大流行恢復工作提供資金。荷蘭國際集團預計，不包括美國總統拜登宣布的通膨支出，今年的公債發行規模約為4萬億美元。
但總部位於加州的太平洋投資管理公司認為，雖然通脹今年將溫和上升，但勞動力市場實現充分就業的挑戰將抑制通脹。因此，市場當前的通脹預期反映在盈虧平衡的通脹率和美國通脹保值債券的價格上，看起來被誇大了，最終可能導致更高的波動性。
太平洋投資管理公司的全球經濟顧問約阿希姆·費爾斯及其全球固定收益首席投資官安德魯·鮑爾斯表示，在該公司的預測當中，近期通脹率的上升很可能不會持續。但在短期內，金融市場似乎很有可能繼續關注上行通脹風險，波動性將繼續上升。
太平洋投資管理公司並預計，今年和明年，所有主要經濟體的核心通脹率都將低於央行的目標，而美聯儲的目標是2%。此類“通脹抬頭假象”的可能性，代表太平洋投資管理公司目前傾向於押注收益率曲綫變陡，即使通脹上升的預期被誤導，此類押注加上經濟前景的改善，意味著長期收益率可能會上升。
太平洋投資管理公司還估計，今年美國經濟將增長7%以上，是自1984年以來最快的速度；全球GDP將增長6%，高於他們1月份估計的5%。隨著美聯儲利率政策穩定在接近零的水平，長期利率的上升將使曲綫變陡。該公司認為美國以及英國、歐洲和日本的政府收益率曲綫更陡峭，因此全球强勁的增長和美聯儲對寬鬆貨幣政策的承諾相結合，應該會削弱美元。
對强勁增長的預期支撑了目前股市的牛市行情，隨著通貨膨脹而變化的大宗商品價格可能會小幅上漲，但漲幅將受到限制。
濠江日報新聞
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