A股或等待周期時窗開啟

上周，市場持續調整，三大指數再現分化。上證指數、深證成指全周分別下跌0.06%、0.47%，創業板指上漲1.72%。分析人士認為，近期市場熱點轉換頻繁，領漲熱點持續性普遍不強。由於資金整體風險偏好尚處高位，預計短期市場或仍將維持一定熱度，主題類投資機會佔優。

分析指出，北向資金買入量在最近幾個交易日開始呈現明顯萎縮的態勢，雖然有幾日最後還能小幅淨流入，但相比於5月27日(MSCI成分股調整生效日)之前，大幅淨流入的情況，還是值得注意的。尤其是愛國BF周量能一度降低至8800億元，如果更進一步，本周整個市場量能萎縮，市場必然面臨更大的分化，要居安思危。

在經濟運行穩中向好下，市場未來一段時間或仍反覆圍繞調整充分的大消費、「碳中和」概念品種，以及部分業績超預期增長的周期股反覆挖掘，挖掘「業績增長」題材的結構性行情仍為特點。

近期市場維持蓄勢整理格局。6月5日為芒種節氣，市場上周一沖高，周二回落，之後幾日反彈乏力，特別是近期領漲的釀酒股本周初沖高後集體持續大跌，市場體現芒種節氣時窗效應。

滬指近兩周反覆受壓於之前分析的大箱體上邊3600點上下壓力帶，由於前一周市場放量後，上周以來成交略縮小，而上周五略放量下跌，階段上行動力收斂。

分析認為，市場近年呈單月上旬和60日周期時窗波動調整效應，而從雙月中下旬往往形成支撐點看，市場逐漸形成支撐後估計6月下旬至7月上旬或有一波反彈。大盤去年7月形成重要壓力點整理以來已近1年，歷史上1年往往為調整周期，今年6月和7月不排除開啟時間窗。

上周北水淨流入 汽車股續受追捧

上週五港股市場，北水淨流入18.99億，其中港股通(滬)淨流入6.85億港元，港股通(深)淨流入12.14億港元。北水淨買入最多的個股是美團、吉利汽車、長城汽車。北水淨賣出最多的個股是騰訊、中國移動、小米集團。

北水繼續追捧汽車股，吉利汽車、長城汽車、比亞迪股份分別獲淨買入4.07億、3.25億、2.43億港元。消息面上，乘聯會近日表示，今年1-5月新能源車市場批發銷量達到86萬輛，同比增長2.5倍，走勢火爆，預計未來幾個月的需求仍舊強勁，將今年新能源乘用車預測銷量調高至240萬輛。分析人士指出，5月國內新能源市場繼續維持高景氣，產銷兩旺，新能源滲透率進一步提升，對傳統燃油車替代進程有加速的趨勢，預計新能源整車、新能源產業鏈的業績將繼續保持高增長。

安踏體育獲淨買入2.62億港元。消息面上，麥格理發佈研究報告，重申安踏體育「跑贏大市」評級，目標價由174港元上調至182港元，並對公司提升市場份額有信心，將其2021-22財年盈利預測上調5%，以反映零售需求向好，提高收入及毛利率預期。該行表示，現在消費者減少購買國際品牌、更多關注國產商品外，內地消費高端化也將長遠利好市場發展。

中軟國際獲淨買入1.1億港元。消息面上，美銀證券發佈研究報告，重申中軟國際「買入」評級，目標價由11.5港元上調15.6%至13.3港元。報告中稱，儘管近期公司股價上漲，該行仍然認為其估值與MSCI中國指數相比更具有吸引力。花旗則表示，基於中軟國際新興業務發展加快，以及利潤前景更好，上調其2021-23財年盈利預測7至8%，目標價由10.5港元調高24.8%至13.1港元，重申「買入」評級。

北水對大型科技股的看法繼續分歧，美團獲淨買入9.68億港元，而騰訊、小米集團分別遭淨賣出5.29億、1.19億港元。