投行：滬深股料上漲17%

    【路透社北京六日電】高盛／高華中國策略師孫賢兵周五預計，明年滬深300指數可上漲至2,880點，較目前點位有17%上漲空間；A股首次公開募股(IPO)融資額料為2,000億元人民幣左右，約為目前流通市值的1%。

    明年GDP料增近八

    孫賢兵在一四年中國股票市場展望記者會上表示，預計明年中國國內生產總值(GDP)增長7.8%。廣義貨幣供應量(M2)增長目標為13%，較今年的14%稍有下降。中性的貨幣政策將比今年略為偏緊，財政政策則更寬鬆一些。

    “明年整體宏觀經濟的流動性會偏緊一些，這是國家主動調控的結果。”孫賢兵預計七天回購利率將溫和上升25個基點，他認為中國政府將溫和而緩慢的推進去槓桿化，而不會採取休克式療法。槓桿風險的高危領域仍集中在地方政府融資平台、產能過剩行業，及監管缺失的影子銀行部分。

    高盛之所以對中國經濟增速有較樂觀的預期，主要是預計出口將明顯受益於世界經濟企穩回升，對經濟增長的拉動將較今年明顯提升。此外，消費對經濟增長的作用也偏正面。他說，明年反腐敗還將延續，但對消費的影響將明顯小於今年，總體看，明年的消費增長將溫和好轉。

    中國總理李克強此前在中國工會第十六次全國代表大會上的經濟形勢報告上指出，保證新增就業1,000萬人、城鎮登記失業率在4%左右，中國需要7.2%的經濟增長。之所以要穩增長，說到底就是為了保就業。

    上市企業績增一成

    孫賢兵預計，明年滬深300的上市公司業績增長約為11%。到一四年末，估值將達到9.9倍，目前滬深300上市公司的估值約為9.2倍。但創業板和中小板上市公司的業績預計將有較大的下行風險。受益於中國推進的實質性改革對大眾消費的拉動，高盛側重推薦耐用消費品和醫藥行業的上市公司。在固定資產投資領域，看好水泥行業，而有色金融、煤炭等領域則建議仍維持低配。

    在金融行業，高盛看好券商和保險公司，對銀行則維持中性預期。

    “券商將直接受益於A股IPO的開閘，以及優先股試點。預計投行業務的明顯增長，將為券商在明年帶來20-30%的業績增速。”孫賢兵預計利率市場化的推進，將不斷增加銀行的資金成本，盈利增長面臨更大壓力。但目前中國正在推進的改革，對控制壞賬率上升將起到正面作用。預計明年房價的漲幅將趨緩，房產銷售量也較今年有所回落，但明年調控政策的壓力並不會高於今年。故高盛維持對房地產上市公司中性配置的判斷。