中銀：人民幣大貶機會微

媒體

分類

新聞

六月以來，人民幣匯率開始回調。（路透社）

接近均衡匯率

中銀：人民幣大貶機會微

【中新社北京二日電】中國銀行國際金融研究所二日在北京發佈《中國經濟金融展望季報（2014年第三季度）》稱，預計三季度人民幣匯率將保持雙向波動態勢，大幅單邊貶值或升值可能性均較小。

中國銀行高級研究員周景彤分析，從外部環境來看，全球主要發達經濟體的貨幣政策出現分化跡象，美國進一步縮減購債計劃，歐元區推出負利率政策，英國雖續保持寬鬆政策，但有關加息討論已浮出水面等；前述貨幣政策的差異導致資金難以形成趨勢性的流向，加劇人民幣匯率的雙向波動。

人民幣正接近均衡匯率。從判斷一國均衡匯率的一般標準看，如果一國的貿易順差和GDP的佔比達3%，即可認為該國貨幣的匯率實現均衡。目前，中國的經常賬戶盈餘與GDP的比例從○七年的10%峰值降至一三年的2.1%。故按照這一標準，人民幣匯率已基本達到均衡水平。

“此外，外匯佔款大幅變動可能性亦不大，綜合各方面因素，預計人民幣匯率將呈雙向波動格局，且下半年人民幣兌美元匯率‘破六進五’的可能性不大。”周景彤說。

數據利好匯率轉強

自一○年六月中國央行重啟匯率制度改革至今年一月，人民幣兌美元匯率升近12%，達到近二十年來最高水平。值得注意的是，人民幣隨後進入貶值通道。年初至今，人民幣兌美元貶值超過3%，更一度觸及1美元兌換6.26元人民幣，為一二年末以來最低水平。

進入六月以來，人民幣匯率開始回調，再次引發市場高度關注。特別是六月九日迎來年內罕見的大幅升值，人民幣兌美元匯率中間價報6.1485，較前一交易日漲138個基點，單日升值幅度創近十八個月新高。

《報告》認為，近期人民幣匯率突然轉強，主因在於公佈的PMI（採購經理指數）、消費、工業和出口等宏觀數據大幅改觀，以及歐央行量化寬鬆政策的刺激。