低通脹   FED不敢輕舉妄動

    【路透社華盛頓電】美聯儲局幾名高層官員希望先看到更具說服力的證據，顯示美國通脹處於健康的上升趨勢，再展開他們預計將是非常緩慢的加息步伐。

    美聯儲局決策官員本周開始對利率可能的走向透露更多看法，幾名官員呼籲應有所克制，顯示他們有意推動經濟超越充分就業，以確保經濟強勁復甦且打擊通縮風險。

    緊縮失策阻礙復甦

    紐約儲備銀行總裁杜德利率先提議讓經濟表現“火熱”，以期提振低落的通脹；杜德利與美聯儲局理事會的看法向來相當一致。美聯儲局兩名最偏鴿派的官員呼籲需對加息抱持耐心，支持了杜德利的看法；反觀偏鷹派官員希望及早展開緊縮貨幣政策的動作。杜德利周一表示：“我們需要經濟至少在一段期間內有些偏熱，以推動通脹回升至我們的目標水準。”

    官員們異口同聲的看法，令人不禁想起美聯儲局有群重量級官員寧可刺激措施有點過多，而非過少；這意味着美聯儲局將遵循的加息步調可能會相當緩慢。就連提倡提早加息的官員們也贊成採取緩慢的步伐，進一步證明美聯儲局為經濟注入更多活力的做法遠未結束。

    在全球經濟不穩的情況下，通脹近期下滑，更助長了對加息應抱持耐心的呼聲。美聯儲局官員們擔憂緊縮政策若失策，可能阻礙美國經濟復甦，引發類似歐洲及日本多年來陷入經濟停滯的風險。

    “我對通脹上升動能不如我的期待有些惴惴不安。”芝加哥儲備銀行總裁埃文斯周三表示。他的看法也呼應了明尼亞波利斯儲備銀行總裁柯薛拉柯塔本周稍早發表的談話。

    一五年條件才成熟

    亞特蘭大儲備銀行總裁洛克哈特周四稱，需求和通脹疲軟意味着，加息條件可能要到一五年中或更晚才能“成熟”。市場對未來五年通脹預期本周創逾一年最低水準，而且美聯儲局最新信號也推動投資者減少了對其升息積極程度的押注。歐元區已經瀕臨通縮，而中國經濟也疲弱得令人吃驚。克利夫蘭儲備銀行研究人員周三指出，全球物價壓力減弱，預示美國通脹可能持續低迷。

    杜德利表示，將美國失業率長期降至美聯儲局官員認為的可持續水準以下，“這個機制可能實際上會推動通脹回升。”全球財富正在發生轉移，市場預期美聯儲局會收緊貨幣政策，而歐洲央行則正在釋放更多刺激舉措，這都推動美元兌一籃子主要貨幣升至四年高點。這可能進一步阻止美國通脹上行。

    美聯儲局官員一直以來不對美元發表意見，但他們也已經開始關注。杜德利等人表示，在制定政策時將考慮美元匯率。