拉城新春迎中國客   美休閒業持續發展

    今年春節在拉斯維加斯度過，賭城新年氣氛相當濃厚，大型賭場酒店紛掛出“羊年快樂”、“恭喜發財” 、“萬事勝意”等中英文賀年燈飾或條幅；酒店、食肆和街上到處都是華人同胞，很多是來自內地的遊客。香港歌手鄧紫棋在威尼斯人渡假村舉行演唱會，數萬門券全部售罄。筆者孤陋寡聞，不知她原來紅得如此。從洛杉磯到拉城正常開車只要四、五個小時，春節期間卻要七、八個小時，約三百多里的高速公路拖着長長的車龍，怪不得某中資企業有意在兩地間興建高鐵。中國人的影響力無處不在，越來越令世人矚目，此是不爭的事實。

    觀念轉變幻是永恆

    相較於十多年前，拉城新落成的大型建築物少了，生意更向三大賭業巨頭集中，它們就是澳門人所熟知的金沙(LVS)、永利(WYNN)和美高梅(MGM)。拉斯維加斯位於內華達州的沙漠地帶，資源非常缺乏，所以動腦筋開賭以發展經濟。上世紀五十年代迅速崛起，成為世界第一賭城，但如今已讓位澳門。整體來說，拉城所在的內華達州賭稅收入在全美排名，在一二年已跌至第二位，當年賭稅收入為8.8億（美元，下同），東部的賓州獨佔鰲頭，當年賭稅收入為15億。美國東部大州賭業蓬勃發展，大有後來居上之勢，但美國各地方政府所收的賭稅率比澳門低得多，不可同日而語。

    然而，拉城以賭業拉動經濟的成功經驗，卻令其他各州政府垂涎欲滴，爭相仿效。過去觀念只有資源缺乏的地方才去開賭，為政者不想碰賭業，多問“Why gambling?”（為甚麼要開賭？）如今卻只去問“Why not?”（為甚麼不開賭？）這個情況在美國以至全球很多國家都很明顯，看看亞洲很多國家如新加坡等，從過去堅決禁賭到有限制地開放賭業，就可體會其微妙的變化。中國今後是否永遠不准開賭？或嘗試去搞些有中國特色的“休閒娛樂”特區？是否會從問“Why gambling”變為問“Why not”，筆者真的不知道，只知道很多觀念都不斷在變，變幻才是永恆。

    經濟榮衰升跌誇張

    傳統觀念“開賭必贏”也被顛覆。在七十年代中期，美國東岸大西洋城賭城曾盛極一時，近兩三年就有4家賭場破產倒閉，原來11家賭場現只剰下7家。拉城在八十年代最有名的凱薩皇宮大賭場，因已故澳門賭王葉漢經常在那裡豪賭，故名字廣為澳門人熟知。最近卻年年虧蝕，已瀕臨破產境地。賭場贏錢的機率遠大於賭客，的確很容易賺錢，但並非“必贏”。太多新舊賭場爭奪有限的客人，營運收入不足者難以支付龐大的固定開支，最終會導致虧蝕。拉城這些不設賭業專利權的地方，競爭尤為劇烈，“物競天擇、弱肉強食、優勝劣汰”的叢林法則仍然是市場的主宰。

    這個行業受整體經濟榮衰影響亦較大，該行業成長率在經濟好景時比平均數上升得更快，但在經濟不景氣時跌得也快。以金沙為例，○七年八月最高每股價格為133元，○八年國際金融海嘯爆發，股價於○九年二月跌至2.3元，跌幅為98%。隨着整體經濟逐步恢復，該公司股價升至一四年三月的87元，自底部計算升幅近40倍。上周五該公司股價報收56.90元，比去年的高價跌35%。美國三大賭業巨頭在澳門都有業務，它們在美國的股價於去年三月初開始全面下跌，一方面是受內地打貪影響，另一方面是美國太多賭場搶食大餅，數據成長停滯，似乎已開始飽和。

    休閒度假業續向好

    美國的“休閒度假酒店、賭場”行業包含的範疇廣泛，包括休閒酒店、海濱度假村、滑雪場、郵輪、賭場、賽馬場、電子遊戲機業等。隨着近幾年“嬰兒潮”一代退休人口不斷增加，這個行業生意成長非常迅速，並大幅跑贏整個經濟成長平均數。筆者認為這個宏觀趨勢仍會繼續。美國大部分股市分析師認為，國際賭業三巨頭（金沙、永利、美高梅）在未來五年股價表現仍會跑贏大市，雖然短期內會受到中國打貪和美國同業劇烈競爭的影響，但畢竟是行業龍頭企業，只要給予較多時間，其競爭優勢就會顯示出來。

    去年是濠賭股艱難的一年，相信很多投資者都被套牢坐艇。濠賭股何去何從，希望上述的美國賭業狀況，可給予一些啓發。

    容永剛