港有望放開“同股同權”限制

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錯失阿里巴巴痛定思痛

港有望放開“同股同權”限制

【新華社香港二十日電】香港證監會日前表示，只要投資者利益得到保障，或不再反對有關允許上市公司採用不同股權架構的改革。

一年多以前，內地電商巨頭阿里巴巴因公司的“合夥人”制度與香港市場現行法規相悖，而出於保障投資者權益及堅持同股同權原則，香港證券監管部門表明不會為阿里巴巴赴港上市開綠燈，令香港市場錯失該項創紀錄的首次公開募股。

香港交易所因而啟動“不同股權架構概念”的諮詢，並將在近期公佈諮詢總結。香港證監會主席唐家成十九日對傳媒表示，若港交所可針對投資者保障等三方面提出方案，證監會將支持港交所作第二階段諮詢。

考慮適用行業範圍

唐家成表示，市場現時需要考慮幾個問題，包括科技企業到美國上市，是單純因為當地容許“雙重股權”架構，抑或還有其它因素。此外，香港亦要研究未來是否容許所有企業，抑或只有創新科技、企業價值來自創辦人發明的公司，可以雙重股權架構上市。

唐家成強調，即使容許部分企業以雙重股權架構上市，亦要考慮如何保障投資者，包括公司控制人有否涉及關聯交易等。此外，亦可研究是否引入“日落條款”，當企業營運一段時間，已經發展成熟後，便毋須再採用雙重股權架構。

他重申，證監會工作一直以保障投資者為大前提，一股一票是保障投資者的“黃金規則”，證監會並非因為受到市場壓力而改變態度。他又認為，涉及股權投票的上市規則需要修訂，才能實施有關架構；最終會否改變股權架構，還要看市場需求，強調不能因一家公司作出改變。