聯想發美元債獲追捧
聯想集團(992)發行五年期美元債券,獲市場逾5倍超額認講,票息最終定價4.7%,發行額15億美元,由中國銀行、花旗銀行、美銀美林、德銀、渣打銀行等多家機構作為聯席賬簿管理人,集資用途為一般經營目的,包括營運資本和併購活動等。
聯想集團於八四年成立,九四年於港交所上市,○五年憑藉收購IBM個人電腦業務躍升至全球舞台,集團業務範圍主要包括筆記本電腦、台式電腦、手機和其他科技產品的生產和服務提供,四大業務在集團收入的佔比分別約50%、30%、15%和5%。聯想是全球最大個人電腦供應商,在智能手機領域亦佔全球前列位置,地域分佈上,仍以中國地區為核心(約40%),在歐非中東、美洲、和亞太地區的業務正逐步擴展。一四年一月,集團宣佈收購IBM伺服器業務和摩托羅拉,期望加強在“PC+戰略”和移動業務的發展,並進一步向歐美市場進軍。
根據公司資料披露,一一至一三財年(三月年結)營業收入分別為216億元、296億元和339億元(美元,下同),一四財年前九個月收入293億元,同期增13%;淨利6.5億元,同期增約30%,經營狀況穩健。近三年息稅折舊前收入與利息支出比率均高於10倍,利息覆蓋率良好;手持現金多於銀行債務,負債水平低;近三年經營活動現金錄得淨流入,現金流正常。
綜合而言,聯想債券雖未獲取評級,但集團具實力和知名度,財務和債務數據良好,故債券的信貸質素獲投資者認同,且公司為目前亞洲美債市場上較少有的行業品種,預料債券的二手市場價格有一定上升空間。
中國銀行私人銀行(澳門) 梁銘坤
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