中國機械工程受惠亞洲基建需求
中國機械工程(1829)是全球領先的國際工程承包商和服務商,母公司是大型國企中國機械工業集團,在國際工程承包業務方面擁有逾三十年經驗,為項目業主提供管理及實施工程承包項目的一站式服務,尤其在發展中國家。公司核心行業在於電力能源,佔公司收益超過五成。
最近亞洲開發銀行發表《應對亞洲基建需求》的報告,預期一六至三○年亞太區基建需求合計超26萬億美元,即每年超過1.7萬億美元。各類投資之中以電力投資需求最大,達14.7萬億美元,其次交通運輸投資需求為8.4萬億美元,這兩大類都屬中國機械工程核心業務。中國積極推動“一帶一路”策略,一六年上半年中國企業在“一帶一路”相關的61個國家新簽對外承包工程項目的合同總額達514.5億美元,同比增37%,佔同期中國對外承包工程新簽合同額51.6%。公司作為成熟的國際工程承包商和服務商,國際化程度高,覆蓋超過48個國家的貿易網絡,料將繼續受惠。
一六年上半年受外圍經濟形勢影響,業績按年負增長,其中新興經濟體總體反彈乏力,俄羅斯和巴西分別因油價持續低迷及工業產值萎縮,增長前景並非十分樂觀。一六年上半年集團合併收入83.93億元人民幣,同比減17.2%;股東應佔溢利8億元人民幣,較一五年同期減14.6%。截至一六年六月三十日,國際工程承包業務已簽約待生效合同總額116億美元。由於公司海外收入較多,當人民幣貶值,賬面將有較大匯兌收益,對利潤起到積極影響。
一六年預測市盈率約11倍,股息率4%,與同業比較估值合理。投資者須留意該股剛在三月初被調出深港通合資格名單,因其在觀察期間平均市值不足50億元,合資格名單每半年檢討一次。另外,公司將於三月廿九日發佈一六年全年業績,投資者宜多加關注。
工銀澳門投資公司
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