中小型地產商違約機率高
【路透社上海十五日電】評級機構惠譽企業評級董事王穎認為,中國房地產行業在金融機構非標業務整體收緊的狀態下,影響最大的將是中小型地產商,因大型地產商融資管道較多,非標管道融資佔比不會超過三分之一,影響相對較小;地產類債券發行人一般資質較好,債券違約概率也較低。
她在今日上海舉行的一個關於中國房地產的媒體會上認為,一四年金融機構風險偏好下降及非標融資收緊,可看到傳統債務類非標融資如信託的發行量在下降,這將導致部分中小房企更加依賴銀行理財,有限合夥或股權類融資等非標管道,這些融資形式成本更高,因此開發商的融資壓力也將更大。
地產企業債券類融資方面,因國內房地產企業發債融資仍有相對限制,而在海外的融資由於成本比較優勢,房地產企業一般較重視維護這類融資管道,可通過新發債券等方式展期,債務償付壓力不大,至今未有違約概率,今年預期發生債券公開違約的概率也較低。
至於城市信用風險的差別,王穎認為三、四線城市壓力最大,因一、二線城市有剛需和城鎮化等需求支撐,三、四線城市則同時面臨供給過剩和需求放緩,風險最大。
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