專家指就業無大問題

    不必強刺激   明年貨策穩健

    【路透社北京十五日電】《上海證券報》引述中國央行研究局首席經濟學家馬駿報道稱，宏觀政策要根據情況變化微調，只要就業沒有太大問題，就毋須強刺激，明年需要穩健的貨幣政策。

    馬駿認為，盧布等新興市場貨幣貶值對人民幣匯率影響不會太大，即便形成壓力，人民幣波動也不會像其他新興市場國家那麼大。

    經濟減速就業影響微

    “一五年中國經濟同時面臨上行動力和下行壓力，宏觀政策需要根據經濟、金融狀況來微調。即使經濟增長略有減速，就業也不會出現大問題，因此不需要採取一些強刺激。” 馬駿稱，一五年需要保持穩健的貨幣政策。

    馬駿引述其團隊的估算數據稱，即使一五年經濟增速減到百分之七點一，對就業不會形成大影響。原因之一是勞動年齡人口已開始下降；二是經濟結構正由製造業主導向服務業主導變化，給定同樣的國內生產總值(GDP)，服務業吸納就業的能力比製造業高三成。

    他表示，自○九年以來槓桿率上升較快，繼續靠加槓桿來刺激經濟的空間已有限。另外，過渡刺激可能引導資金到更多的高耗能、高污染行業，創造更多落後產能，加大結構調整的困難。

    針對近期由於盧布大幅貶值而引發“新興市場貨幣貶值開始”的市場言論，馬駿不覺得這會大幅影響人民幣匯率。

    “中國經濟增長率仍然明顯高於發達國家，經常性專案仍處順差狀態，資本專案也未完全開放，因此國際利率變化和其他新興市場國家匯率貶值壓力，對我國匯率影響應該有限。”他說。

    保持健康抵遊資衝擊

    隨着美聯儲局收緊貨幣政策，其速度、力度若超出預期，則可能致使新興市場經濟體大量資本流出，匯率和資本市場大幅波動，進而導致這些國家的經濟增長減速。

    對此他認為，新興經濟體需要建立一個有效管理過度資本流動的框架，其中首先應包括保持本國經濟基本面的健康，以降低受到國際遊資衝擊的概率。

    如果面對很大的短期資本流入的壓力、常規的宏觀政策難以奏效之時，可採用對資本流入的審慎管理措施。