楊道匡：擴張財策  基建加快上馬救市

    【本報消息】對上半年GDP負增長25.4%，有學者認為未來經濟前景值得關注。建議在經濟下行時，政府宜實施擴張性財政政策進行投資，如內部計劃中的投資可加快上馬。至於社會關注六月在粵澳合作聯席會議上簽署框架協議，計劃以100、200億投資粵民生和國企優質項目等，認為是一積極選項，宜加大力度。

    金管局一直進行包括澳門以外的投資，回歸前亦有土地基金的投資方式等，顯示政府參與投資有先例可循。建議可參考回歸前土地基金運作方式，挑選好的投資組合，以“低風險下盡量選擇高回報”。

    經濟前景未容樂觀

    澳門經濟建設協進會理事長楊道匡表示，回顧過去二十年，除九六至九九年連續四年負增長，當中以九八年的負增長4.6%為幅度最大。特區成立十五年來，連續十四年保持正增長，一四年輕微收縮0.4%，今年上半年GDP負增長卻達25.4%，出現較大轉折，未來經濟前景值得關注。社會上有不同分析，有的希望可止跌，有的認為跌幅會收窄“橫行”，綜合不同分析來說，以“不樂觀”居多。

    去年賭收為3,500億，以旅客總消費代表的非博彩收入為617億，兩者共4,100多億左右。今年按照政府預計每月賭收200億推算，全年賭收2,400億，倘旅客消費維持去年水平，兩者合計約3,000億，已較去年跌26.4%。但上半年旅客量及消費均減少，賭收亦跌破政府所預計每月200億水平，情況令人憂慮。

    此情況下，政府提出緊縮開支應變，但各界更關注如何開源。一般負增長環境下，世界各地會採取“擴張性財政政策”，當中以○八年國際金融危機期間，中國投入四萬億刺激經濟最具代表性。

    低風險下爭高回報

    故經濟下行時，理財原則應是公共行政開支可節儉應盡量節省，但要擴大投資，以財政儲備刺激經濟增長。澳門基建方面有不少計劃中的投資可啟動，如一七年港珠澳大橋通行，澳門的口岸區、道路網基建應要立即啟動，倒數不足兩年時間較緊迫，但珠海段基建已密鑼緊鼓，澳門段則尚未完成，人流車流隨時擦身而過。另外，橫琴新區規劃中既定了澳門輕軌與廣珠城軌對接，可加快推進，還有公屋工程等，均有助GDP一部分的正增長。

    社會關注的特區投資發展基金，他認為是一積極選項，可選擇金融投資，或澳門以外實體項目投資。在六月粵澳合作聯席會議上已簽署的意向協議，推行上可加大力度。對立法會以至社會對相關投資表達憂慮，但翻查過去資料，有先例可援，如一四財政儲備中已有部分利用“合格境外機構投資者”(QFII)額度投資內地市場，顯示金管局已進行包括澳門以外的投資。回歸前的土地基金取得可觀回報等方式，建議特區政府可參考有關運作方式，挑選好的投資組合，以“低風險下盡量選擇高回報”。

    投資基建回報穩定

    早前簽署粵澳合作項目建設的框架協議，計劃投資100、200億元參與粵民生和國企優質項目建設，額度佔超額儲備比例不算高，作為初次嘗試宜控制在一定規模內，未來可逐步提高投資額以形成經濟規模和效益。這類似於淡馬錫的模式，淡馬錫最新的回報率超過7%，但投資規模高達1,900億美元。他認為，投資基建實體或與民生相關領域，長期有穩定回報。

    如水資源方面，○四至○七年澳門受鹹潮影響，後在珠海斗門興建竹銀水庫，特區政府作一次性投資，解決了鹹潮來襲。又如廣西大藤峽水利樞紐工程，保障澳門及珠三角長期供水穩定，此樞紐創造多方面收入，包括航運收費、發電、農業灌溉、城市供水、水庫區延伸附加值如旅遊業等，這些都是值得參考的長期回報項目。在經濟下行壓力下實施擴張性財政政策進行投資，可刺激經濟作為有效的增長點。